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유럽의 헤지펀드 시장은 계속된 급성장을 하는 한편 업계로부터 오는 주택 금융 위기의 영향은 불투명한 상황에 놓여있습니다.
프랑스, 독일, 이탈리아, 스페인, 영국의 오프쇼어 헤지펀드 시장의 규모, 2012년까지의 전망과 함께 유럽 헤지펀드 시장의 규제 동향 및 영향 등을 분석하고 고객 부문별 분석과 국가별 마케팅, 판매 전략에 대해 정리하여 전해드립니다.
제2장 개요
- 유럽의 헤지펀드 시장은 이전부터 부유층 고객의 지지를 받으며 성장을 계속하고 있다
- 주요 과제 : 주요 오프쇼어 헤지펀드 시장은 규제, 심리적 장벽, 투자가와 어드바이저 교육 등의 제약을 받고 있다.
- 유럽 헤지펀드로 기관 투자가의 참가는 정착하고 있고 대중 시장의 투자가도 성장하고 있는 고객 분야이다
- 고객은 손해 분산에 의한 헤지펀드에서 이익을 얻고 있다
- 자산관리사가 주요 헤지펀드 기업 가운데 Allianz, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Man Group, Barcley의 등급을 평가
제3장 유럽 오프쇼어 펀드의 미래
- 주요 오프쇼어 헤지펀드 시장은 규제, 심리적 장벽, 투자가와 어드바이저 교육 등의 제약을 받고 있다
- 프랑스는 유럽에서 가장 성공하고 있는 시장 중 하나
- 독일에서는 복잡한 과세 조치가 헤지펀드의 성장을 저해
- 이탈리아의 투자 최저 기준액은 5,000,000 유로로 일반 투자가의 기회가 제한되고 있다
- 영국은 헤지펀드 규제의 전환기
- 스웨덴은 헤지펀드, 재간접 투자(Fund of funds)를 일반 투자가에게도 개방
- 시장의 제약에도 불구하고 많은 국가에서 오프쇼어 헤지펀드는 뮤추얼 펀드 시장 전체 가운데 급성장
- 각국의 규제
- 헤지펀드가 더욱 성장하기 위해서는 헤지펀드 규제의 변경이 전제 조건
- 영국 FSA는 최근 오프쇼어 헤지펀드 규제안을 작성하고 업계에 의견을 구함
- 프랑스, 스페인도 헤지펀드 규제를 검토 중
- 독일에서는 헤지펀드 규제를 2007년의 주요 정치 과제로 하여 독자 법안을 도입
- 이탈리아의 헤지펀드 시장은 현재, 기관 투자가와 부유층을 전문으로 하고 있지만 업계는 최저 투자액의 인하를 요구하고 있다
- 덴마크는 2005년 오프쇼어 헤지펀드를 도입
- 노르웨이에서는 헤지펀드 규제의 도입을 계획하고 있고 최근 공공기관이 헤지펀드의 투자로 손실을 내는 문제에 봉착
- 벨기에는 헤지펀드를 규제
- 스웨덴은 유럽 최초로 시장에 영향을 줄 법률 제정의 움직임이 있다
- 유럽의 헤지펀드에 따른 자주 규범의 시도
- 재간접 투자 쪽이 싱글 헤지펀드보다 수요가 높다
- 유럽의 온쇼어 헤지펀드는 2012년까지 연간복리 25%로 성장할 전망
제4장 시장의 상황
- 유럽의 헤지펀드는 기관 투자가에 주력
- 헤지펀드 시장으로 기관 투자가의 정착
- 일반 투자가는 특히 독일에서 중요한 부분이 되어 가고 있다
- 일반 투자가는 펀드 오브 헤지펀드의 확대를 기대
- 불리한 경제 상황으로 인해 시장 환경은 곤란
- 유럽의 경제 불황이 우려
- 이전의 불황을 겪은 투자가는 보다 신중
- 비관적인 미디어의 보도가 투자가를 억제
- 자산관리사는 전문 지식을 실증하고 고객과 커뮤니케이션을 취할 필요가 있다
제5장 고객과 분배 역학
- 대중시장으로의 접근
- 일반 투자가는 손해 분산으로 매력을 느끼고 있다
- 그러나 이해되지 않는 상품으로의 투자는 신중
- 지속적인 수요는 투자가와의 정기적인 커뮤니케이션으로 부터
- 전반적으로 일반 투자가는 소매 금융 및 IFA에서 구입
- 활동 포인트
- 프랑스의 자산관리사는 소매 금융 및 자사의 영업팀을 통해 고객 교육에 주력할 필요가 있다
- 독일에서의 판매는 소매 금융이 주도 단 어드바이저의 교육이 필요
- 이탈리아의 소매 금융 네트워크는 일반 투자가의 교육 경로로 최적
- 스페인의 IFA는 고객을 경합하는 대체 투자로 부터 벗어나 손해 분산시킬 필요가 있다
- 영국의 소매 금융과 IFA는 미결 법안에 대해 잠재적인 고객을 교육시킬 필요가 있다
- 부유층 시장으로의 접근
- 부유층(HNW) 고객은 포트폴리오 분산에 관심
- 잠재적인 고객은 상품 지식이 없으면 관심도 없어진다
- 현재의 경제 상황에서 HNW층의 수요를 지속시키기에는 고도의 판촉과 투자가로의 어드바이저가 필요
- 전반적으로 유럽의 자산관리사는 HNW층으로 직접 판매, 소매 금융, IFA를 통한 접근을 선택하는 경향
- 활동 포인트
- 프랑스의 자산 관리사는 부유층의 요구에 대응하기 위해 영업을 강화할 필요가 있다
- 독일의 공급자는 웰스 매니지먼트(Wealth management)의 파트너를 통해 고객 교육을 실시하고 투자 정보를 제공할 필요가 있다
- 이탈리아의 자산 관리사와 제휴하여 판매를 하는 소매 금융은 손해, 방어, 비용에 중점을 둘 필요가 있다
- 스페인의 부유층은 IFA와 프라이빗 뱅크가 주요 경로
- 영국의 자산관리가는 올바른 이해와 소매 금융 판매의 이용에 중점을 둘 필요가 있다
- 기관 투자가 시장으로의 접근
- 기관 투자가는 이미 포트폴리오의 분산을 끝마치고 있다
- 잠재적인 기관 투자가의 주요 관심은 상품 지식, 비용, 유동성
- 고도의 정보와 포트폴리오의 점검 서비스로 기관 투자가의 신뢰를 유지
- 자산관리사는 잠재적인 기관 투자가로의 접근에 직접 판매와 웰스 매니저에 의존하는 경향
- 활동 포인트
- 프랑스의 자산관리사는 투자가와의 커뮤니케이션에 주력할 필요가 있다
- 독일의 자산관리사는 점점 투자 컨설턴트와 함께할 필요가 있다
- 이탈리아도 중개자에게 중점을 이행할 필요가 있다
- 스페인의 자산관리사는 자사의 영업팀을 통한 고객 교육을 유지함과 동시에 판매로는 웰스 매니저에게의 의뢰가 많아진다
- 영국의 공급자는 자사의 영업팀과 웰스 매니저를 통해 제공하는 정보와 서비스를 강화 할 필요가 있다
제6장 경합 기업
- 자산관리사에 의한 주요 헤지펀드 공급업체인 Allianz, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Man Group, Barclays의 등급 평가
- 프랑스의 헤지펀드 구축의 최고 Allianz
- 독일에서 가장 높게 평가되고 있는 헤지펀드 매니저는 Deutsche Bank
- 이탈리아 최고의 헤지펀드 매니저는 Morgan Stanley
- 스페인의 자산관리사로 헤지펀드 구축 평판이 가장 좋은 MAN Group
- 영국에서 가장 우수한 헤지펀드 공급업체는 Barclays
pmh
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