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시장보고서
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1887246
세계의 항만 건설 시장 : 시장 규모, 점유율, 성장 및 산업 분석 - 유형별, 용도별, 지역별 인사이트 및 예측(2024-2032년)Port Construction Market Size, Share, Growth and Global Industry Analysis By Type & Application, Regional Insights and Forecast to 2024-2032 |
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항만 건설 시장의 성장 요인
국제 무역, 해상 물류, 해양 인프라 프로젝트가 세계적으로 가속화되고 있는 가운데, 세계의 항만 건설 시장은 계속 확대되고 있습니다. 최신 산업 평가에 따르면 2024년 시장 규모는 1,648억 달러로 평가되었고, 해항, 내륙항, 방파제, 터미널시설에 대한 꾸준한 투자를 반영하고 있습니다. 운송량 증가, 현대화 필요성, 지속가능하고 효율적인 해양 인프라에 대한 세계 수요에 힘입어 시장 규모는 2025년에 1,747억 7,000만 달러로 확대될 전망이며, 2032년까지 2,751억 달러에 이를 것으로 예측됩니다. 2024년에는 북미가 지역 무역 흐름의 힘 및 스마트 항만 기술의 조기 도입에 힘입어 30.77%라는 압도적인 점유율로 세계 시장을 선도했습니다.
항만 건설에는 화물 취급, 선박 수용, 멀티 모달 연결에 필수적인 도크, 터미널, 부두, 방파제, 인터모달 인프라의 개발이 포함됩니다. 해상 무역은 세계 상업 거래의 약 80%를 차지하며, 연간 약 110억 톤, 20조 달러 상당의 화물이 항만을 경유하여 운송되고 있기 때문에 현대적인 항만 인프라의 필요성은 필수적입니다. 액화천연가스(LNG) 터미널, 신재생 에너지 인프라, 해상 풍력 발전 시설에 대한 수요가 증가함에 따라 이 부문의 성장이 더욱 강화되고 있습니다.
시장 역학
성장 촉진요인
국제무역의 지속적인 확대는 항만 건설 시장의 핵심적인 촉진요인으로 계속되고 있습니다. 세계 공급망은 항만에 크게 의존하고 있으며, COVID-19 팬데믹에서 발견된 혼란은 강인하고 기술적으로 고급 항만 인프라의 중요성을 돋보이게 했습니다. 세계 각국의 정부는 항만 효율화를 위한 노력을 추진하고 있으며, 예를 들어 미국에서는 항만 인프라 개발 프로그램(PIDP)이 실시되어 화물량 증가에 대응하기 위한 항만 시설 근대화에 다액의 보조금이 배분되고 있습니다. 물류 병목 현상 해소와 경쟁 개선을 목적으로 한 투자는 2032년까지 시장 확대를 크게 지원할 것으로 예측됩니다.
성장 억제요인
엄청난 초기 투자가 필요하다는 것이 큰 장벽입니다. 준설, 방파제 설치, 컨테이너 터미널, 자동 크레인 등을 포함한 현대적인 항구 건설에는 수십억 달러 규모의 많은 자금이 필요할 수 있습니다. 신흥 시장 및 소규모 항만에서는 예산 제약과 높은 유지비로 인해 충분한 자금 조달에 어려움이 많습니다. 인건비 및 자재비의 상승은 비용 면에서의 과제를 더욱 심각화시켜 업그레이드나 확대 프로젝트를 지연시키는 요인이 됩니다.
시장 기회
정부 주도의 시책은 미래의 성장을 위한 강력한 기회를 제공합니다. 인도의 '사갈마라 계획'은 총 약 350억 달러에 달하는 234개 이상의 프로젝트를 포함하여 항만 연결성 향상 및 해상 물류 능력 확대를 목표로 하고 있습니다. 마찬가지로 아일랜드 정부는 코크 항구 개조, 특히 해상 재생에너지 지원을 위한 1억 200만 달러의 투자를 발표했습니다. 민간 협력(PPP)은 위험 분산과 대규모 항만 현대화의 가속화를 가능하게 하고 점점 더 보편화되고 있습니다.
시장 과제
노동력 부족은 여전히 심각한 과제입니다. 항만에서는 화물 취급, 선박 관리, 엔지니어링 업무에 숙련 노동자가 필요하지만 많은 지역에서 유자격자 확보가 어렵습니다. 노동 효율이 낮으면 지연, 운영 비용 증가, 터미널 간 생산성의 편차가 발생합니다.
항만 건설 시장 동향
자동화, AI, IoT의 통합으로 항만은 스마트하고 고효율의 물류 허브로 변모하고 있습니다. 자동 크레인, 디지털 화물 추적 시스템, 실시간 분석은 인적 오류를 줄이고 안전성을 향상시키며 화물 이동을 크게 가속화합니다. 세계 무역이 활발해지고 있는 가운데, 스마트 항만 기술은 운영 경쟁에 있어서 필수로 간주되고 있습니다.
부문 개요
항만 유형별로는 해상 무역 증가 및 대형 선박 수용 수요를 배경으로 2024년 기준에서 해항이 64%의 점유율을 차지해 시장을 주도했습니다. 내륙 항만은 멀티모달 물류 연결성에 대한 수요 증가로 인해 가장 높은 성장률이 예상됩니다.
건설 방식별로는 노후화된 인프라의 현대화를 위한 세계의 대처를 반영해 기존 항만의 개수가 주류를 차지하였고, 2025년에는 시장의 66%를 차지할 것으로 예측되고 있습니다. 신규 항만 건설은 특히 개발도상국에서 확대를 계속하고 있습니다.
터미널 유형별로는 컨테이너 무역의 성장 및 자동화 기술의 진전을 배경으로 인터모달과 컨테이너 터미널이 최대 부문을 유지하고 2025년에는 48% 시장 점유율을 차지할 것으로 예측됩니다.
지역별 전망
북미는 2024년 507억 1,000만 달러 시장 규모를 유지했으며, 견조한 항만 근대화 프로젝트와 디지털 인프라 투자로 계속 주도적인 입장에 있습니다. 미국은 2025년에 349억 2,000만 달러에 달할 것으로 예측됩니다.
아시아태평양은 2위 규모를 차지하며 중국, 인도, 베트남에서의 대규모 투자를 배경으로 2025년에는 473억 1,000만 달러까지 성장할 것으로 예측됩니다. 인터모달 터미널의 개발과 자동화 동향은 이 지역의 성장을 더욱 강화하고 있습니다.
유럽은 역내 무역의 견조함 및 지속가능성에 초점을 맞춘 항만 업그레이드에 힘입어 2025년에는 428억 3,000만 달러에 달할 것으로 예측됩니다. 영국, 독일, 프랑스가 계속해서 주요 공헌국이 됩니다.
항만 유형별
- 해안 항만
- 내륙 항만
- 기타
건설 방식별
- 기존 항만의 개수
- 신규 항만의 건설
터미널 유형별
- 복합 운송 컨테이너 터미널
- 일반 화물 터미널
- 드라이버 루크 터미널
- 기타
지역별
- 북미 : 항만 유형별, 건설 방식별, 터미널 유형별, 국가별
- 미국
- 캐나다
- 멕시코
- 유럽 : 항만 유형별, 건설 방식별, 터미널 유형별, 국가별
- 독일
- 프랑스
- 이탈리아
- 스페인
- 영국
- 러시아
- 기타 유럽
- 아시아태평양 : 항만 유형별, 건설 방식별, 터미널 유형별, 국가별
- 인도네시아
- 말레이시아
- 필리핀
- 싱가포르
- 태국
- 기타 동남아시아
- 기타 : 항만 유형별, 건설 방식별, 터미널 유형별
목차
제1장 서론
제2장 주요 요약
제3장 시장 역학
- 시장 성장 촉진요인
- 시장 성장 억제요인
- 시장 기회
- 시장 동향
제4장 주요 인사이트
- 산업의 주요 동향 : 합병, 인수, 제휴
- 최신 기술적 진보
- Porter's Five Forces 분석
- 규제 상황
- COVID-19 팬데믹이 세계의 항만 건설 시장에 미치는 영향
제5장 세계의 항만 건설 시장 분석, 인사이트 및 예측(2019-2032년)
- 주요 조사 결과 및 정의
- 시장 분석, 인사이트 및 예측 : 항만 유형별
- 해안 항만
- 내륙 항만
- 기타
- 시장 분석, 인사이트 및 예측 : 건설 방식별
- 기존 항만의 개수
- 신규 항만의 건설
- 시장 분석, 인사이트 및 예측 : 터미널 유형별
- 인터모달 및 컨테이너 터미널
- 장미 적재 화물 터미널
- 드라이버 루크 터미널
- 기타
- 시장 분석, 인사이트 및 예측 : 지역별
- 북미
- 유럽
- 아시아태평양
- 기타
제6장 북미의 항만 건설 시장 분석, 인사이트 및 예측(2019-2032년)
- 국가별
- 미국
- 캐나다
- 멕시코
제7장 유럽의 항만 건설 시장 분석, 인사이트 및 예측(2019-2032년)
- 국가별
- 독일
- 프랑스
- 이탈리아
- 스페인
- 영국
- 러시아
- 기타 유럽
제8장 아시아태평양의 항만 건설 시장 분석, 인사이트 및 예측(2019-2032년)
- 국가별
- 인도네시아
- 말레이시아
- 필리핀
- 싱가포르
- 태국
- 동남아시아 기타
제9장 기타 항만 건설 시장 분석, 인사이트 및 예측(2019-2032년)
제10장 경쟁 분석
- 주요 산업 동향
- 세계 시장 순위 분석(2024년)
- 경쟁 대시보드
- 주요 기업 비교 분석
- 기업 프로파일
- China State Construction Engineering Corporation Ltd.(China)
- Grupo ACS(Spain)
- Hyundai Engineering and Construction Co. Ltd(South Korea)
- DEME Group(Belgium)
- VINCI Construction(France)
- Ningbo Zhoushan Port Company Ltd.(China)
- CK Hutchison Holding Ltd.(Hong Kong)
- Hindustan Construction Company Ltd.(India)
- Van Oord(Netherlands)
- Adani Group(India)
Growth Factors of port construction Market
The global port construction market continues to expand as international trade, maritime logistics, and offshore infrastructure projects accelerate worldwide. According to the latest industry assessment, the market was valued at USD 164.80 billion in 2024, reflecting steady investment in sea ports, inland ports, breakwaters, and terminal facilities. The market is expected to rise to USD 174.77 billion in 2025, before reaching USD 275.10 billion by 2032, driven by increasing shipping volumes, modernization needs, and global demand for sustainable and efficient maritime infrastructure. In 2024, North America led the global market with a dominant 30.77% share, supported by strong regional trade flows and early adoption of smart port technologies.
Port construction encompasses the development of docks, terminals, piers, seawalls, and intermodal infrastructure essential for cargo handling, vessel accommodation, and multimodal connectivity. As maritime trade constitutes nearly 80% of global commerce, with an estimated 11 billion tons of goods valued at USD 20 trillion moving through ports annually, the need for modern port infrastructure has become indispensable. Rising demand for liquefied natural gas (LNG) terminals, renewable energy infrastructure, and offshore wind facilities further boosts the sector's growth.
Market Dynamics
Drivers
The ongoing rise of international trade remains the core driver of the port construction market. Global supply chains depend heavily on ports, and disruptions-such as those seen during COVID-19-underscore the importance of resilient, technologically advanced port infrastructure. Governments worldwide are launching initiatives to enhance port efficiency, such as the Port Infrastructure Development Program (PIDP) in the U.S., which allocates major grants for modernizing port facilities to accommodate higher freight volumes. Investments aimed at reducing logistical bottlenecks and improving competitiveness are expected to significantly support market expansion through 2032.
Restraints
High upfront capital requirements pose a major barrier. Modern port construction-including dredging, breakwater installation, container terminals, and automated cranes-requires substantial financial resources, often running into billions of dollars. Emerging markets and smaller ports frequently struggle to secure adequate financing due to budget constraints and high maintenance costs. Rising labor and material expenses further intensify cost challenges, delaying upgrades or expansion projects.
Opportunities
Government initiatives present strong opportunities for future growth. India's Sagarmala Programme, which includes over 234 projects valued at approximately USD 35 billion, aims to enhance port connectivity and expand maritime logistics capabilities. Similarly, Ireland's government announced a USD 102 million investment to upgrade the Port of Cork, especially for offshore renewable energy support. Public-private partnerships are becoming increasingly common, distributing risk and accelerating large-scale port modernization efforts.
Challenges
Workforce shortages remain a critical challenge. Ports require skilled labor for cargo handling, vessel management, and engineering operations, but many regions face difficulty attracting qualified workers. Labor inefficiencies lead to delays, higher operational costs, and inconsistent productivity across terminals.
Port Construction Market Trends
The integration of automation, AI, and IoT is transforming ports into smart, high-efficiency logistics hubs. Automated cranes, digital cargo tracking systems, and real-time analytics reduce human error, improve safety, and significantly accelerate cargo movement. With global trade intensifying, smart port technologies are increasingly viewed as essential for operational competitiveness.
Segmentation Overview
By port type, sea ports dominated the market with a 64% share in 2024, driven by rising maritime trade and the need to accommodate larger vessels. Inland ports are expected to grow at the fastest rate due to increasing demand for multimodal logistics connectivity.
By construction mode, old port upgrades dominated and are projected to hold 66% of the market in 2025, reflecting global efforts to modernize aging infrastructure. New port construction continues to expand, particularly in developing economies.
By terminal type, intermodal and container terminals remain the largest segment, projected to capture 48% market share in 2025, supported by the growth of containerized trade and automation technologies.
Regional Outlook
North America held USD 50.71 billion in 2024 and continues to lead due to robust port modernization projects and investments in digital infrastructure. The U.S. is expected to reach USD 34.92 billion in 2025.
Asia Pacific represents the second-largest region, expected to grow to USD 47.31 billion in 2025, driven by major investments in China, India, and Vietnam. Intermodal terminal development and automation trends continue to strengthen regional growth.
Europe is projected to reach USD 42.83 billion in 2025, supported by strong intra-European trade and sustainability-focused port upgrades. The U.K., Germany, and France remain key contributors.
Conclusion
With the global market forecast to reach USD 275.10 billion by 2032, port construction remains central to global trade efficiency and economic development. As countries invest in smart ports, sustainable infrastructure, and expanded cargo capacity, the industry is positioned for strong, long-term growth.
Segmentation Port Type
- Sea Port
- Inland Port
- Other Types
Construction Mode
- Old Port Upgrade
- New Port Construct
Terminal Type
- Intermodal and Container Terminals
- Break Bulk Terminals
- Dry Bulk Terminals
- Others
By Region
- North America (By Port Type, By Construction Mode, By Terminal Type, and By Country)
- U.S. (By Port Type)
- Canada (By Port Type)
- Mexico (By Port Type)
- Europe (By Port Type, By Construction Mode, By Terminal Type, and By Country)
- Germany (By Port Type)
- France (By Port Type)
- Italy (By Port Type)
- Spain (By Port Type)
- U.K. (By Port Type)
- Russia (By Port Type)
- Rest of Europe (By Port Type)
- Asia Pacific (By Port Type, By Construction Mode, By Terminal Type, and By Country)
- Indonesia (By Port Type)
- Malaysia (By Port Type)
- Philippines (By Port Type)
- Singapore (By Port Type)
- Thailand (By Port Type)
- Rest of South East Asia (By Port Type)
- Rest of the World (By Port Type, By Construction Mode, and By Terminal Type)
Table of Content
1. Introduction
- 1.1. Research Scope
- 1.2. Market Segmentation
- 1.3. Research Methodology
- 1.4. Definitions and Assumptions
2. Executive Summary
3. Market Dynamics
- 3.1. Market Drivers
- 3.2. Market Restraints
- 3.3. Market Opportunities
- 3.4. Market Trends
4. Key Insights
- 4.1. Key Industry Developments - Mergers, Acquisitions & Partnerships
- 4.2. Latest Technological Advancements
- 4.3. Porters Five Forces Analysis
- 4.4. Regulatory Landscape
- 4.5. Impact of COVID-19 Pandemic on Global Port Construction Market
5. Global Port Construction Market Analysis, Insights and Forecast, 2019-2032
- 5.1. Key Findings / Definition
- 5.2. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 5.2.1. Sea Port
- 5.2.2. Inland Port
- 5.2.3. Other Types
- 5.3. Market Analysis, Insights and Forecast - By Construction Mode
- 5.3.1. Old Port Upgrade
- 5.3.2. New Port Construct
- 5.4. Market Analysis, Insights and Forecast - By Terminal Type
- 5.4.1. Intermodal and Container Terminals
- 5.4.2. Break bulk terminals
- 5.4.3. Dry bulk terminals
- 5.4.4. Others
- 5.5. Market Analysis, Insights and Forecast - By Region
- 5.5.1. North America
- 5.5.2. Europe
- 5.5.3. Asia Pacific
- 5.5.4. Rest of World
6. North America Port Construction Market Analysis, Insights and Forecast, 2019-2032
- 6.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 6.1.1. Sea Port
- 6.1.2. Inland Port
- 6.1.3. Other Types
- 6.2. Market Analysis, Insights and Forecast - By Construction Mode
- 6.2.1. Old Port Upgrade
- 6.2.2. New Port Construct
- 6.3. Market Analysis, Insights and Forecast - By Terminal Type
- 6.3.1. Intermodal and Container Terminals
- 6.3.2. Break bulk terminals
- 6.3.3. Dry bulk terminals
- 6.3.4. Others
- 6.4. Market Analysis, Insights and Forecast - By Country
- 6.4.1. U.S.
- 6.4.1.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 6.4.2. Canada
- 6.4.2.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 6.4.3. Mexico
- 6.4.3.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 6.4.1. U.S.
7. Europe Port Construction Market Analysis, Insights and Forecast, 2019-2032
- 7.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 7.1.1. Sea Port
- 7.1.2. Inland Port
- 7.1.3. Other Types
- 7.2. Market Analysis, Insights and Forecast - By Construction Mode
- 7.2.1. Old Port Upgrade
- 7.2.2. New Port Construct
- 7.3. Market Analysis, Insights and Forecast - By Terminal Type
- 7.3.1. Intermodal and Container Terminals
- 7.3.2. Break bulk terminals
- 7.3.3. Dry bulk terminals
- 7.3.4. Others
- 7.4. Market Analysis, Insights and Forecast - By Country
- 7.4.1. Germany
- 7.4.1.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 7.4.2. France
- 7.4.2.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 7.4.3. Italy
- 7.4.3.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 7.4.4. Spain
- 7.4.4.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 7.4.5. UK
- 7.4.5.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 7.4.6. Russia
- 7.4.6.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 7.4.7. Rest of Europe
- 7.4.7.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 7.4.1. Germany
8. Asia Pacific Port Construction Market Analysis, Insights and Forecast, 2019-2032
- 8.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 8.1.1. Sea Port
- 8.1.2. Inland Port
- 8.1.3. Other Types
- 8.2. Market Analysis, Insights and Forecast - By Construction Mode
- 8.2.1. Old Port Upgrade
- 8.2.2. New Port Construct
- 8.3. Market Analysis, Insights and Forecast - By Terminal Type
- 8.3.1. Intermodal and Container Terminals
- 8.3.2. Break bulk terminals
- 8.3.3. Dry bulk terminals
- 8.3.4. Others
- 8.4. Market Analysis, Insights and Forecast - By Country
- 8.4.1. Indonesia
- 8.4.1.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 8.4.2. Malaysia
- 8.4.2.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 8.4.3. Philippines
- 8.4.3.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 8.4.4. Singapore
- 8.4.4.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 8.4.5. Thailand
- 8.4.5.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 8.4.6. Rest of South East Asia
- 8.4.6.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 8.4.1. Indonesia
9. Rest of World Port Construction Market Analysis, Insights and Forecast, 2019-2032
- 9.1. Market Analysis, Insights and Forecast - By Port Type
- 9.1.1. Sea Port
- 9.1.2. Inland Port
- 9.1.3. Other Types
- 9.2. Market Analysis, Insights and Forecast - By Construction Mode
- 9.2.1. Old Port Upgrade
- 9.2.2. New Port Construct
- 9.3. Market Analysis, Insights and Forecast - By Terminal Type
- 9.3.1. Intermodal and Container Terminals
- 9.3.2. Break bulk terminals
- 9.3.3. Dry bulk terminals
- 9.3.4. Others
10. Competitive Analysis
- 10.1. Key Industry Developments
- 10.2. Global Market Rank Analysis (2024)
- 10.3. Competitive Dashboard
- 10.4. Comparative Analysis - Major Players
- 10.5. Company Profiles
- 10.5.1. China State Construction Engineering Corporation Ltd. (China)
- 10.5.1.1. Overview
- 10.5.1.2. Products & services
- 10.5.1.3. SWOT Analysis
- 10.5.1.4. Recent Developments
- 10.5.1.5. Strategies
- 10.5.1.6. Financials (Based on Availability)
- 10.5.2. Grupo ACS (Spain)
- 10.5.2.1. Overview
- 10.5.2.2. Products & services
- 10.5.2.3. SWOT Analysis
- 10.5.2.4. Recent Developments
- 10.5.2.5. Strategies
- 10.5.2.6. Financials (Based on Availability)
- 10.5.3. Hyundai Engineering and Construction Co. Ltd (South Korea)
- 10.5.3.1. Overview
- 10.5.3.2. Products & services
- 10.5.3.3. SWOT Analysis
- 10.5.3.4. Recent Developments
- 10.5.3.5. Strategies
- 10.5.3.6. Financials (Based on Availability)
- 10.5.4. DEME Group (Belgium)
- 10.5.4.1. Overview
- 10.5.4.2. Products & services
- 10.5.4.3. SWOT Analysis
- 10.5.4.4. Recent Developments
- 10.5.4.5. Strategies
- 10.5.4.6. Financials (Based on Availability)
- 10.5.5. VINCI Construction (France)
- 10.5.5.1. Overview
- 10.5.5.2. Products & services
- 10.5.5.3. SWOT Analysis
- 10.5.5.4. Recent Developments
- 10.5.5.5. Strategies
- 10.5.5.6. Financials (Based on Availability)
- 10.5.6. Ningbo Zhoushan Port Company Ltd. (China)
- 10.5.6.1. Overview
- 10.5.6.2. Products & services
- 10.5.6.3. SWOT Analysis
- 10.5.6.4. Recent Developments
- 10.5.6.5. Strategies
- 10.5.6.6. Financials (Based on Availability)
- 10.5.7. CK Hutchison Holding Ltd. (Hong Kong)
- 10.5.7.1. Overview
- 10.5.7.2. Products & services
- 10.5.7.3. SWOT Analysis
- 10.5.7.4. Recent Developments
- 10.5.7.5. Strategies
- 10.5.7.6. Financials (Based on Availability)
- 10.5.8. Hindustan Construction Company Ltd. (India)
- 10.5.8.1. Overview
- 10.5.8.2. Products & services
- 10.5.8.3. SWOT Analysis
- 10.5.8.4. Recent Developments
- 10.5.8.5. Strategies
- 10.5.8.6. Financials (Based on Availability)
- 10.5.9. Van Oord (Netherlands)
- 10.5.9.1. Overview
- 10.5.9.2. Products & services
- 10.5.9.3. SWOT Analysis
- 10.5.9.4. Recent Developments
- 10.5.9.5. Strategies
- 10.5.9.6. Financials (Based on Availability)
- 10.5.10. Adani Group (India)
- 10.5.10.1. Overview
- 10.5.10.2. Products & services
- 10.5.10.3. SWOT Analysis
- 10.5.10.4. Recent Developments
- 10.5.10.5. Strategies
- 10.5.10.6. Financials (Based on Availability)
- 10.5.1. China State Construction Engineering Corporation Ltd. (China)
