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세계의 탄소배출권 시장 : 농업, 임업 및 토지 이용을 위한 탄소배출권 시장 분석 - 신흥 기업, 정책 틀, 국가별 분석 및 예측(2025-2035년)

Carbon Credits Market for Agriculture, Forestry, and Land Use - A Global and Regional Analysis: Focus on Emerging Startups, Policy Framework, and Country-wise Analysis - Analysis and Forecast, 2025-2035

발행일: | 리서치사: BIS Research | 페이지 정보: 영문 | 배송안내 : 1-5일 (영업일 기준)

    
    
    




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농업, 임업 및 토지 이용을 위한 탄소배출권 시장 규모는 대기 중의 CO2를 흡수하거나 온실가스의 배출을 회피하거나 하는 농장에서의 실천을 수익화하는 것으로, 커버크롭, 감경작, 아그로포레스트리, 이탄지 복원 등의 재생 기술을 거래 가능한 환경 자산으로 바꾸는 것입니다.

이 자발적인 시장 부문에서 각 배출권은 Verda VCS, 골드 표준 기후 및 농업 기법, EU 탄소 제거 및 탄소 농업(CRCF) 규칙과 같은 엄격한 프레임 워크 하에서 검증된 농업 활동에 의해 제거 또는 회피된 CO2e의 1미터 톤을 나타내고 있습니다. 민간 자본을 토양의 건전성과 토지 이용 혁신으로 돌림으로써 이 시장은 농가에 새로운 수입원을 제공하고 확장 가능한 자연 기반 솔루션을 통해 세계 기후 완화 노력을 강화합니다.

주요 시장 통계
예측 기간 2025-2035년
평가액(2025년) 88억 달러
예측(2035년) 670억 7,000만 달러
CAGR 22.51%

시장 소개

2024년 현재 농림업 및 기타 토지이용(AFOLU) 시장에서 216Mt CO2e 중 농업용 탄소배출권은 약 100Mt CO2e를 차지하며 가격은 평균 4-6달러/tCO2e로 임업용 프리미엄보다 15% 가까이 낮습니다. 대형 식품 및 농업 관련 기업(Bayer의 ForGround, Indigo Ag, Nutrien 등)은, 북미와 유럽에서 3,000이상의 생산자를 등록해, 위성 베이스의 모니터링, 보고 및 검증(MRV) 툴을 활용해 프로젝트의 검증을 효율화하고 있습니다. 이러한 기세에도 불구하고, 단편적인 수법의 채용이나, 영속성이나 추가성을 둘러싼 투자가의 경계심이, 크레디트량을 계속 제약하고 있어, 농업의 쉐어는 AFOLU 발행 총액의 약 30%에 머무르고 있습니다.

향후 10년간 EU의 CRCF 자주인증과 인플레이션 삭감법 하에서 예상되는 미국의 '탄소농업' 인센티브 등 강력한 정책추진력으로 2035년까지 농업크레딧의 연간 발행량은 200Mt CO2e 이상으로 두배가 될 것으로 예측됩니다. 디지털 MRV 개발(드론에 의한 토양 탄소 매핑, 블록체인 기반 등록, AI에 의한 배출량 모델링 등)은 프로젝트 개발 비용을 20-30% 인하, 영세 농가 및 특수 작물 생산자의 참여를 촉구할 전망입니다. 한편, CPG, 소매, 금융 서비스 등의 기업은 농장에서의 배출권을 종합적인 자연 보호 포트폴리오에 통합하는 태세를 정돈하고 있습니다.

산업계에 미치는 영향

급성장하는 탄소배출권 시장은 농업 관련 기업 콩그로 매리트 및 투입 자재 공급업체에 투자 포트폴리오의 재조정을 강요합니다. Corteva Agriscience나 Nutrien과 같은 대기업 종자 및 비료 제조업체는 현재, 토양 탄소 프로토콜에 적합한 탄소 스마트 제품(저경간 종자 코팅제, 영양 이용 효율이 높은 식균제 등)에 대폭적인 연구 개발 예산을 할애하고 있습니다. 이 시프트는 새로운 서비스 라인을 개척할 뿐만 아니라 농가는 코팅종자 및 미생물 바이오스티뮬란트를 채택함으로써 헥타르당 15-25달러의 선급금을 얻을 수 있어 상품가격 변동에 대한 수익원의 헤지가 되기도 합니다. 이에 반해 사모펀드는 토양탄소 시공과 정밀농업 센서를 번들하는 거래를 신디케이트화해 농업과 탄소 모두의 성과를 가져오는 기기 애즈어 서비스 계약을 맡고 있습니다.

농장에서의 작업은 수율 목표와 함께 탄소 격리를 최적화하기 위해 체계적으로 재설계되어 있습니다. John Deere나 AGCO 등의 기기 OEM은, 텔레메트리 대응의 대상 시비 장치나, 토양 교란을 최대 80% 삭감하는 고클리어런스의 공기 파종 장치를 도입하고 있습니다. 이러한 기계는 탄소정량화 플랫폼(Project Carbonview 등)과 직접 통합되어 감경패스와 잔사피복의 측정기준을 검증자에게 자동으로 기록합니다. 탄소배출권 적격성을 네이티브 기능으로 통합함으로써 운영자는 제3자 기관에 의한 감사를 합리화하고 검증 기간을 90일에서 30일 이내로 단축하며 에이커당 10-15달러의 수익 증가를 획득하고 정밀기기 손익분기 비용을 실질적으로 8-12% 인하합니다.

곡물 취급자, 에탄올 생산자 및 식품 가공업자는 검증된 탄소 속성을 조건으로 하는 인수 계약을 점점 늘리고 있습니다. CHS와 Archer Daniels Midland(ADM)와 같은 대형 협동조합은 탄소 차별화 기본 프리미엄을 제정하고 CoC(Cain-of-Custody) 탄소 증명서가 붙은 옥수수를 인도하는 것에 대해 농가에 0.50-1.00달러/부셸의 추가 요금을 지불하고 있습니다. 트레이서빌리티를 강화하기 위해 이들 바이어는 엑스판시브와 퍼세포니 등 공급자가 제공하는 블록체인에 연결된 장부를 통합해 레지스트리 소각과 곡물 실적을 실시간으로 대조하고 있습니다. 이러한 틀은 이중 카운트의 위험을 경감하고 가공업자가 탄소 중립 제품을 최종 시장에 보고하는 것을 가능하게 합니다.

농약 대형에서 다국적 곡물 상인에 이르기까지 산업계의 이해 관계자는 새로운 컴플라이언스 제도와 국경 조정 조치에 대한 전략적 헤지로서 탄소배출권 포트폴리오를 활용해 왔습니다. 예를 들면, EU가 제안하고 있는 탄소국경조정 메커니즘(CBAM)은, EU외의 대두나 옥수수의 수출업자에 대해, 짜넣어 배출량을 내부화하는 인센티브를 주는 것으로, 탄소 크레디트의 실질적인 평가액은 최대 33.96달러/tCO2입니다. AFOLU-크레딧 채널을 확립하고 있는 기업은 자체적인 크레딧 상각을 통해 잠재적인 CBAM 부채를 상쇄할 수 있으며, 이를 통해 관세 익스포저를 평준화할 수 있습니다. 동시에 보험사는 특별 주문의 '카본 퍼포먼스' 인수를 제공하고 검증된 탄소 흡수량을 유지하는 농장에 대해 보험료를 10-15% 인하함으로써 카본 크레딧의 경제성을 산업 리스크 모델에 더욱 포함시키고 있습니다.

시장 세분화

세분화 1 : 용도별

  • 제거 프로젝트
  • 회피 프로젝트
  • 조합 프로젝트

제거 프로젝트 부문이 세계의 농림업 및 토지 이용 탄소배출권 시장을 독점 : 용도별

제거에 초점을 맞춘 이니셔티브는 단순히 미래 배출을 피하는 것이 아니라 탄소를 토양과 바이오매스에 무기한으로 고정하기 위해 농림업 및 토지 이용 분야의 탄소배출권 시장의 최전선으로 급부상했습니다. 뿌리 깊은 코팅 작물, 바이오 탄에 의한 토양 개선, 종합적인 농업 숲과 같은 기술은 CO2를 격리할뿐만 아니라 토양 비옥도, 수율 안정성 및 생태계의 다양성을 강화합니다. 고해상도 위성 영상과 AI를 활용한 토양탄소 모델링이 등장함에 따라 MRV 비용이 절감되고 감사 기간이 단축되었습니다. EU의 탄소 제거 및 탄소 농법 규제와 같은 규제 제도가 진정한 제거에 점점 보상됨에 따라 제거 중심 프로젝트는 AFOLU 배출권 수요의 대부분을 차지하게 될 것으로 보입니다.

세분화 2 : 프로젝트 유형별

  • 임업 및 토지 이용
    • REDD 프로젝트
    • ARR
    • IFM
  • 농업

임업 분야는 1헥타르당 탄소저류 잠재력이 높고, 측정 방법이 확립되고 있으며, 기업의 넷제로 프로그램에서의 수요가 높기 때문에 2024-2035년 다른 AFOLU 분야를 웃도는 성장을 이룰 전망입니다. 최근 리모트 센싱과 LiDAR 기반의 삼림 성장 모델링이 강화되어 검증 비용이 최대 30% 삭감되었기 때문에 대규모 삼림 재생 및 삼림 관리 개선 프로젝트가 보다 은행 거래에 적합하게 되었습니다. 동시에, EU의 탄소 제거·탄소 농장(CRCF) 규칙 등의 규제의 추풍은 식림과 같은 긴 수명으로 자연 베이스의 제거를 명확하게 우선해, 프리미엄 가격(VCM 평균비 15% 증가)과 주요 산업 배출자로부터의 장기 인수 계약을 뒷받침하고 있습니다. 또한 임업 프로젝트는 진화하는 ESG 지령에 부합하는 코베네핏(생물 다양성, 유역 보호, 지역사회의 생활)을 제공하여 농업 및 토지 이용의 자발적 탄소배출권 시장에서 임업의 압도적인 성장 궤도를 더욱 강화하고 있습니다.

세분화 3 : 지역별

  • 북미-미국, 캐나다, 멕시코
  • 유럽
  • 아시아태평양-중국, 일본, 한국, 인도 등
  • 세계 기타 지역-브라질, 남아프리카, 기타

아시아태평양은 대규모 농업의 수렴, 중국, 일본, 한국의 야심적인 기업의 넷 제로 목표, 급속히 확대하는 정부의 '탄소 농업' 인센티브에 의해 2024년의 농업, 임업, 토지 이용의 탄소배출권 시장을 리드했습니다. 중국에서는, 농업 농촌부(Ministry of Agriculture and Rural Affairs)의 농업 보조금 개혁이, 지불을 토양 탄소 격리 파일럿 사업에 결부시켜, 수억 미국 달러의 프로젝트 투자를 이끌어 냈습니다. 기준선 배출량이 많고 흡수 가능성이 큰 신흥 시장에서는 비용 경쟁력 있는 수확량이 AFOLU 크레딧 발행을 전년 대비 38% 증가로 끌어올렸고, 디지털 MRV 플랫폼은 검증 기간을 수개월에서 수주일로 단축해 더욱 보급을 가속화하고 있습니다. 이러한 요인에 의해, 아시아태평양 지역은 가장 급성장하고 있는 지역으로 자리매김해, 수량과 금액의 성장에 대해 북미와 유럽을 웃돌고 있습니다.

세계의 농업, 임업, 토지 이용을 위한 탄소배출권 시장의 최근 동향

  • 2025년 4월-토양 탄소 시장의 세계 리더인 Boomitra와 자연 생태계와 사회적 영향을 완벽하게 통합하고 완전한 탄소배출권을 발행하는 최초의 인증 탄소 인증 기관인 Social Carbon Foundation은 Boomitra URVARA 프로젝트를 통해 토양 유기 탄소(SOC) 제거 크레딧을 처음 발행하는 것을 발표해, 세계의 농업용 탄소배출권 시장에 있어서의 일련의 중요한 이정표가 되고 있습니다.
  • 2025년 3월-재생농업과 탄소농법에 특화된 아그리텍 신흥기업 Grow Indigo는 영국 개발 금융기관 BII(British International Investments)에서 1,000만 달러의 자금을 조달했습니다. 이번 자금 조달은 이미 인도 7주에 걸쳐 250만 에이커의 농지를 커버하고 있는 스타트업의 지속가능성 이니셔티브를 확대해, 영세 농가에 이익을 가져오는 탄소배출권 프로그램을 가속시키는 것을 목적으로 하고 있습니다.
  • 2024년 10월-Bayer, GenZero(금융대형 테마섹의 100% 자회사), Shell, 미쓰비시상사의 세계 대기업 4개사는 농가에 힘을 주기 위해 9개 주에서 탄소 점검 프로그램을 확대하기로 결정했습니다. 크레딧은 스마트 농업, 교호 습윤 건조(AWD), 직파수벼(DSR)를 채택함으로써 창출됩니다. 이러한 신용은 거래되어 농가는 부수입을 얻을 수 있습니다. 동 얼라이언스는, 8,500 헥타르 가까이를 추가해, 논으로부터의 온실 가스(GHG) 배출량의 과학적 측정을 합리화해, 농민의 지원과 서포트 체제를 강화해, 프로그램의 확대를 계획했습니다. 프로그램은 또한 처음 2년간의 실시 경험을 바탕으로 규모 확대를 검토하는 것을 목표로 하고 있었습니다.

수요-촉진요인 및 한계

시장 수요 촉진요인 : 2050년까지 탄소 배출량 넷 제로 목표 달성

기업의 2050년까지의 넷 제로의 헌신에 의해 완전성이 높은 농업, 임업 및 토지 이용(AFOLU) 배출권 수요가 급속히 높아지고 있습니다. 배출량의 대부분을 농업 공급망에 의존하고 있는 Unilever는 2015년 이후, 직접 배출과 에너지 조달에 의한 배출을 이미 70% 이상 감축하고 이르면 2030년까지 잔여 배출을 제로화하는 것을 목표로 하고 있습니다. 사내의 삭감량과 절대적인 중립성의 갭을 메우기 위해, 라틴 아메리카와 동남아시아의 프로젝트로부터 토양 탄소와 임업 배출권을 여러 해 구입하고 있습니다. 애플은 2020년 오퍼레이션 뉴트럴을 달성한 후 2030년까지 밸류체인의 완전한 뉴트럴을 달성할 것을 약속했으며, 이 회사의 Restore Fund는 브라질과 파라과이의 보전과 삼림 재생 계획에 약 2억 8,000만 달러를 투입하여 특히 내구성 있는 제거를 대상으로 하고 있습니다. 럭셔리 그룹의 케링은, Science Based Targets 이니셔티브의 승인을 받아, 2030년까지 스코프 1과 2의 배출량을 2015년 대비 90% 삭감해, 이 야심을 자연 베이스의 크레디트 조달로 뒷받침하고 있습니다. Ingka Group(IKEA)도 마찬가지로, 2030년까지 밸류 체인의 배출량을 반감시킬 계획이며, 잔류 배출량을 상쇄하기 위해서 AFOLU 크레딧의 대폭적인 취득을 표명하고 있습니다. 이러한 긴급한 넷 제로 로드맵은 기업의 지속 가능성에 대한 서약을 현실 세계에서 AFOLU 탄소 프로젝트에 대한 수요로 효과적으로 변환하여 시장의 성장을 촉진하고 프로젝트 파이낸싱을 뒷받침하고 있습니다.

시장 성장 억제요인 : 토지 소유권 불확실성 및 등록 지연

토지 소유권의 불확실성과 등록 지연은 탄소배출권 발행을 위한 농업, 임업 및 토지 이용 프로젝트의 기초 적격성을 손상시키는 것입니다. Verra의 VM0042 for Improved Agricultural Land Management(개선된 농지관리를 위한 VM0042) 등 주요 등록기관의 개발 프로토콜은 프로젝트 제안자가 자유소유권, 장기리스 또는 국가 토지당국에 등록된 동등한 법정 타이틀을 통해 토지에 대한 명확하고 법적으로 인정된 권리를 증명하도록 의무화하고 있습니다. 그러나 아프리카나 라틴 아메리카의 많은 지역에서는 관습적인 토지 보유 제도가 법정 제도와 병존하고 있기 때문에 누가 정식 권리를 보유하고 있는지가 모호해지고 있습니다. 프로젝트 개발자는 등기부에 등록 신청을 하기 전에, 리스 계약의 체결이나 권리의 명확화의 교섭에 6-12개월, 혹은 그 이상의 기간을 소비하는 경우가 많습니다. 이처럼 등록 전 단계가 장기화되면 신용발행이 지연되고 거래비용이 증대되기 때문에 프로젝트의 IRR이 저하되고 합리적인 온보딩에 의존하는 소규모 농가의 애그리게이션 모델이 저해됩니다.

블록체인 토큰화는 기존에는 유동성이 낮고 전화번호부에 구속되어 있던 오프셋을 24시간 365일 오픈 시장에서 거래 가능한 프로그램 가능한 디지털 자산으로 바꾸어 농업, 임업 및 토지 이용을 위한 탄소배출권에 대한 액세스에 혁명을 가져왔습니다. 토큰화에 의해 본래는 등기부에서 관리되는 증명서로서 발행되는 각 탄소배출권은 블록체인 네트워크상에 '브리지'되어 카지파이블 또는 비카지파이블 토큰으로서 주조됩니다. 이 과정을 통해 분수 소유, 온체인 상각, 출처 실시간 증명이 가능해지며 스마트 컨트랙트가 레지스트리 규칙 및 상각 프로토콜 준수를 자동화합니다. 그 결과 시장 진입 기업은 소로트에서의 거래, 리테일 지갑에서의 카본 크레딧 시장 직접 참여, 퍼블릭 대장을 통한 즉각적인 은퇴 상태 확인이 가능해집니다. 토큰화는 최소 거래 크기를 줄이고 번잡한 양자 협상을 회피함으로써 레지스트리가 요구하는 높은 무결성 기준을 유지하면서 탄소 시장을 보다 폭넓은 개인 투자자, 개인, 패밀리 오피스, 중소기업 구매자에게 개방합니다.

제품 및 혁신 전략 : 제품 유형은 독자가 농업, 임업, 토지 이용에서 탄소배출권 시장의 다양한 유형의 제품과 용도를 이해하는데 도움이 됩니다. 또한 용도별(제거 프로젝트, 회피 프로젝트, 복합 프로젝트), 제품 유형별(임업 및 토지 이용,(REDD, ARR, IFM로 이루어지는), 농업업 및 토지 이용의 탄소배출권 시장을 상세하게 이해할 수 있습니다.

성장 및 마케팅 전략 : 농업, 임업, 토지 이용 탄소배출권 시장은 사업확대, 제휴, 협력, 합작사업 등 시장에서 사업을 전개하는 주요 기업에 의한 주요 개척을 볼 수 있습니다. 각 사가 선호하는 전략은 농업용 탄소 크레딧 시장에서의 위상을 강화하기 위한 파트너십, 계약, 사업 확대입니다. 예를 들어 2024년 8월 유엔식량농업기구(FAO)와 국립농업농촌개발은행(NABARD)은 뭄바이에서 고위급 회의를 열어 양 기관의 파트너십을 구축하고 연계를 강화했습니다. 이 회의는 탄소기금의 개발, 농민생산자조직(FPO)의 강화, 인도의 지속가능한 농업시스템의 촉진에 있어서의 협력적 대처를 향한 중요한 한 걸음이 되고 있습니다.

경쟁 전략 : 본 조사에서 분석, 프로파일링한 농업, 임업, 토지 이용에서 탄소배출권 시장의 주요 기업에는 다양한 용도에 탄소배출권을 제공하는 대기업이 포함됩니다. 또, 파트너십, 협정, 제휴 등의 포괄적인 경쟁 전략은, 시장의 미개척의 수익 포켓을 이해하는데 있어서 독자를 지원합니다.

주요 시장 진출기업 및 경쟁 구도

농업, 임업, 토지 이용을 위한 탄소배출권 시장에 대해 프로파일링하는 기업은 철저한 2차 조사에 근거하여 선정하고 있습니다. 이 조사에는 기업 범위 분석, 제품 포트폴리오 분석, 시장에 대한 침투, 1차 전문가로부터 수집한 인사이트 등이 포함됩니다.

농업, 임업, 토지 이용을 위한 탄소배출권 시장에는 이 경쟁이 심한 시장에서의 지위 확립을 목표로 하는 신흥 기업과 함께 시장을 철저히 이해하고 지위를 확립하고 있는 주요 기업이 포함되어 있습니다. 2024년에는 농업, 임업, 토지 이용을 위한 탄소 크레딧 시장은 기존 기업이 시장 점유율의 78%를 차지하며 지배적이었습니다. 반면 신흥 기업은 시장의 22%를 차지했습니다. 다양한 산업에서 보다 지속 가능한 솔루션의 채택이 중시됨에 따라, 해를 거듭할수록 세계의 농업용 탄소배출권 시장에 참가하는 기업이 증가할 것으로 생각됩니다.

본 보고서는 세계의 농업, 임업, 토지 이용을 위한 탄소배출권 시장에 대해 조사했으며, 시장 개요와 함께 용도별, 프로젝트 유형별, 지역별 동향, 시장 진출기업 프로파일 등의 정보를 제공합니다.

목차

주요 요약

제1장 시장

  • 동향 : 현상과 장래에 대한 영향 평가
  • 공급망 개요
  • 연구개발 리뷰
  • 규제 상황
  • 이해관계자 분석
  • 신흥 스타트업
  • 시장 역학 개요
  • 스타트업 자금 조달의 요약

제2장 용도별

  • 용도별 세분화
  • 용도별 요약
  • 농업, 임업, 토지 이용을 위한 탄소배출권 시장 : 임업, 토지 이용 용도별
    • 제거 프로젝트
    • 회피 프로젝트
    • 조합 프로젝트

제3장 제품별

  • 제품별 세분화
  • 제품별 요약
  • 농업, 임업, 토지 이용을 위한 탄소배출권 시장 : 프로젝트 유형별
    • 임업과 토지 이용
    • 농업

제4장 지역별

  • 지역별 요약
  • 성장 촉진요인 및 억제요인
  • 북미
  • 유럽
  • 아시아태평양
  • 기타 지역

제5장 시장 : 경쟁 벤치마킹 및 기업 프로파일

  • 향후 전망
  • 지리적 평가
    • Indigo Ag, Inc.
    • Carbon Credit Capital, LLC.
    • Terra Global Capital
    • South Pole
    • Nori, Inc.
    • The California Air Resources Board
    • Cargill, Incorporated
    • Regenerative Agriculture Alliance
    • Ecosystem Services Market Consortium
    • Bayer AG
    • 3Degrees Group, Inc
    • NATUREOFFICE
    • Climetrek
    • EKI Energy Services Ltd.
    • Finite Carbon Corporation

제6장 조사 방법

AJY 25.06.18

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Introduction of Carbon Credits Market for Agriculture, Forestry, and Land Use

The carbon credits market for agriculture, forestry, and land use monetizes on-farm practices that sequester atmospheric CO2 or avoid greenhouse gas emissions, transforming regenerative techniques, such as cover cropping, reduced tillage, agroforestry, and peatland restoration, into tradable environmental assets. In this voluntary market segment, each credit represents one metric ton of CO2e removed or avoided by agricultural activities, validated under rigorous frameworks such as Verra's VCS, Gold Standard's Climate and Agriculture methodology, or the emerging EU Carbon Removals & Carbon Farming (CRCF) Regulation. By channeling private capital into soil health and land-use innovations, the market offers farmers new revenue streams and bolsters global climate mitigation efforts through scalable, nature-based solutions.

KEY MARKET STATISTICS
Forecast Period2025 - 2035
2025 Evaluation$8.80 Billion
2035 Forecast$67.07 Billion
CAGR22.51%

Market Introduction

As of 2024, agricultural carbon credits account for roughly 100 Mt CO2e of the ~216 Mt CO2e in the Agriculture, Forestry, and Other Land Use (AFOLU) voluntary market, with prices averaging $4-6/tCO2e, nearly 15 % below forestry premiums. Leading food and agribusiness firms (e.g., Bayer's ForGround, Indigo Ag, Nutrien) have enrolled over 3,000 growers across North America and Europe, leveraging satellite-based monitoring, reporting, and verification (MRV) tools to streamline project validation. Despite this momentum, fragmented methodology adoption and investor caution around permanence and additionality continue to constrain credit volumes, keeping agriculture's share at approximately 30 % of total AFOLU issuance.

Over the next decade, robust policy drivers, such as the EU's CRCF voluntary certification and anticipated U.S. "carbon farming" incentives under the Inflation Reduction Act, are expected to double annual agriculture-credit issuances to 200+ Mt CO2e by 2035. Advances in digital MRV (including drone-enabled soil-carbon mapping, blockchain-based registries, and AI-driven emissions modeling) will lower project development costs by 20-30 %, unlocking participation among smallholder and specialty-crop producers. Meanwhile, corporates across CPG, retail, and financial services are poised to integrate on-farm credits into comprehensive nature-positive portfolios.

Industrial Impact

The burgeoning carbon credits market compels agribusiness conglomerates and input suppliers to recalibrate their investment portfolios. Leading seed and fertilizer manufacturers, such as Corteva Agriscience and Nutrien, now allocate substantial R&D budgets toward carbon-smart products (e.g., low-tillage seed coatings, nutrient-use-efficiency inoculants) that qualify for soil?carbon protocols. This shift not only opens new service lines, but farmers can earn $15-$25/ha in upfront payments for adopting coated seeds or microbial biostimulants, as well as hedge revenue streams against commodity-price volatility. In response, private equity funds have been syndicating deals to bundle soil-carbon practices with precision?agriculture sensors, underwriting equipment-as-a-service contracts that deliver both agronomic and carbon outcomes.

On-farm operations have been undergoing a systemic redesign to optimize carbon sequestration alongside yield goals. Equipment OEMs such as John Deere and AGCO deploy telemetry-enabled, banded-application fertilizer rigs and high-clearance air seeding implements that reduce soil disturbance by up to 80%. These machines integrate directly with carbon?quantification platforms (e.g., Project Carbonview), automatically logging reduced-till passes and residue cover metrics to verifiers. By embedding carbon-credit eligibility as a native feature, operators streamline third?party audits, shrinking verification timelines from 90 days to under 30 days and capturing incremental returns of $10-$15 per acre, effectively lowering the breakeven cost of precision equipment by 8-12 %.

Grain handlers, ethanol producers, and food processors are increasingly conditioning offtake contracts on verified carbon attributes. Major cooperatives such as CHS and Archer Daniels Midland (ADM) have instituted "carbon?differentiated basis premiums," paying farmers an extra $0.50-$1.00/bushel for corn delivered with chain-of-custody carbon certificates. To enforce traceability, these buyers integrate blockchain-anchored ledgers powered by providers such as Xpansiv and Persefoni that reconcile registry retirements with physical grain loads in real-time. Such frameworks reduce double?counting risk and allow processors to report carbon-neutral products to end markets, fetching 5-10 % price premiums in Europe and North America under voluntary labeling schemes.

Industrial stakeholders, from agrochemical giants to multinational grain traders, have been leveraging carbon-credit portfolios as a strategic hedge against emerging compliance regimes and border adjustment measures. For example, the EU's proposed Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) incentivizes non-EU soy and maize exporters to internalize embedded emissions, effectively valuing carbon credits at up to $33.96 / tCO2. Companies with established AFOLU-credit channels can offset potential CBAM liabilities by retiring voluntary credits, thereby smoothing tariff exposures. Simultaneously, insurers are offering bespoke "carbon-performance" underwriting, reducing premiums by 10-15 % for farms that maintain verified carbon sinks, further embedding carbon-credit economics into industrial risk models.

Market Segmentation:

Segmentation 1: by Application

  • Removal Project
  • Avoidance Project
  • Combination Project

Removal Project Segment to Dominate the Global Carbon Credits Market for Agriculture, Forestry, and Land Use (by Application)

Removal-focused initiatives have surged to the forefront of the carbon credits market for agriculture, forestry, and land use sphere because they lock carbon into soils and biomass indefinitely rather than merely averting future emissions. Techniques such as deep-rooting cover crops, biochar soil amendments, and integrated agroforestry not only sequester CO2 but also bolster soil fertility, yield stability, and ecosystem diversity, qualities that satisfy stringent permanence requirements and attract price premiums of 20-30 percent over avoidance credits. The advent of high-resolution satellite imagery and AI-enabled soil-carbon modeling has slashed MRV expenses and accelerated audit timelines, further enticing corporate buyers who need demonstrable, long-lasting offsets for their net-zero commitments. As regulatory regimes such as the EU's Carbon Removals and Carbon Farming Regulation increasingly reward genuine removals, removal-centric projects will continue to command the lion's share of AFOLU credit demand.

Segmentation 2: by Project Type

  • Forestry and Land Use
    • REDD+
    • ARR
    • IFM
  • Agriculture

Forestry Segment to Witness the Highest Growth between 2024 and 2035

The forestry segment is set to outpace other AFOLU categories from 2024 through 2035 due to its superior per-hectare carbon-sequestration potential, well-established measurement methodologies, and strong demand from corporate net-zero programs. Recent enhancements in remote?sensing and LiDAR-based forest-growth modeling have slashed verification costs by up to 30%, making large-scale reforestation and improved forest management projects more bankable. Simultaneously, regulatory tailwinds, such as the EU's Carbon Removals and Carbon Farming (CRCF) Regulation, explicitly prioritize long-lived, nature-based removals such as afforestation, driving premium pricing (+15% vs. the VCM average) and long-term offtake contracts from major industrial emitters. Moreover, forestry projects deliver co-benefits (biodiversity, watershed protection, community livelihoods) that align with evolving ESG mandates, further reinforcing forestry's dominant growth trajectory in the voluntary carbon credits market for agriculture and land use.

Segmentation 3: by Region

  • North America - U.S., Canada, and Mexico
  • Europe
  • Asia-Pacific- China, Japan, South Korea, India, and Rest-of-Asia-Pacific
  • Rest-of-the-World- Brazil, South Africa, and Others

Asia-Pacific led the carbon credits market for agriculture, forestry, and land use in 2024 owing to a convergence of large-scale farming operations, ambitious corporate net-zero targets in China, Japan, and South Korea, and rapidly expanding government "carbon farming" incentives. In China, agricultural subsidy reforms under the Ministry of Agriculture and Rural Affairs tied payments to soil-carbon sequestration pilots, unlocking hundreds of millions of dollars in project investment; meanwhile, Japan's Farm Carbon Offset Program and South Korea's Green New Deal both mandate voluntary agriculture offsets for key industrial sectors. Cost-competitive yields in emerging markets, where baseline emissions are higher and sequestration potential is vast, have driven a 38% year-on-year jump in AFOLU credit issuance, while digital MRV platforms have slashed verification timelines from months to weeks, further accelerating uptake. These factors have positioned Asia-Pacific as the fastest-growing region, outpacing both North America and Europe in volume and value growth.

Recent Developments in the Global Carbon Credits Market for Agriculture, Forestry, and Land Use

  • In April 2025, Boomitra, a global leader in soil carbon markets, and the Social Carbon Foundation, the first accredited carbon certifier to fully integrate natural ecosystem and social impact in a high integrity carbon credit, announced the first issuance of soil organic carbon (SOC) removal credits through the Boomitra URVARA Project, marking a series of significant milestones in the global carbon credits market for agriculture.
  • In March 2025, Grow Indigo, an agritech startup focused on regenerative agriculture and carbon farming, raised $10 million in funding from British International Investments (BII), the U.K.'s development finance institution. The funding aims to help expand the startup's sustainability initiatives, which already cover 2.5 million acres of farmland across seven Indian states, and accelerate its carbon credit program to benefit smallholder farmers.
  • In October 2024, four big global companies, Bayer, GenZero (a wholly-owned arm of financial major Temasek), Shell, and Mitsubishi, decided to scale up their carbon credit program in nine states to empower farmers. The credits are generated through the adoption of smart agriculture practices, alternate wetting and drying (AWD), and direct seeded rice (DSR). These credits could be traded to enable farmers to get some extra income. The alliance planned to expand its program by adding nearly 8,500 hectares, streamlining the scientific measurement of greenhouse gas (GHG) emissions from rice paddies, and strengthening the farmer handholding and support system. The program further aimed to explore scale-up based on the experiences of the first two years of implementation.

Demand - Drivers and Limitations

Market Demand Drivers: Achieving Net-Zero Carbon Emissions Goal by 2050

Corporate net-zero commitments by 2050 have rapidly escalated demand for high?integrity agricultural, forestry, and land?use (AFOLU) credits. Unilever, which traces a significant portion of its emissions to agricultural supply chains, has already cut its direct and energy?procured emissions by over 70 % since 2015 and aims to eliminate the remainder as soon as 2030. To bridge the gap between internal reductions and absolute neutrality, multi?year purchases of soil-carbon and forestry credits from projects in Latin America and Southeast Asia are being locked in. Apple, having achieved operational neutrality in 2020, has committed to full value?chain neutrality by 2030; its Restore Fund channels nearly USD 280 million into conservation and reforestation schemes in Brazil and Paraguay, specifically targeting durable removals. Luxury group Kering, approved by the Science Based Targets initiative, has been reducing Scopes 1 and 2 emissions by 90 % versus 2015 levels by 2030, underpinning this ambition with nature?based credit procurement. Ingka Group (IKEA) likewise plans to halve its value?chain emissions by 2030, signaling significant AFOLU credit offtakes to offset residual emissions. These urgent net?zero roadmaps effectively convert corporate sustainability pledges into real?world demand for AFOLU carbon projects, driving market growth and underpinning project finance.

Market Restraints: Land Tenure Uncertainty and Registration Delays

Land tenure uncertainty and registration delays undermine the foundational eligibility of agricultural, forestry, and land use projects for carbon credit issuance. Development protocols across leading registries, such as Verra's VM0042 for Improved Agricultural Land Management, mandate that project proponents demonstrate clear, legally recognized rights to the land through freehold ownership, long?term leases, or equivalent statutory titles registered with national land authorities. In many regions of Africa and Latin America, however, customary land tenure systems coexist alongside statutory regimes, creating ambiguity over who holds formal rights. Project developers often spend six to twelve months, or longer, securing and validating lease agreements or negotiating title clarifications before even applying for registry listing. This protracted pre-registration phase delays credit issuance and escalates transaction costs, eroding project IRRs and deterring smallholder aggregation models that rely on streamlined onboarding.

Market Opportunities: Blockchain Tokenization and Retail Access

Blockchain tokenization has been revolutionizing access to carbon credits for agricultural, forestry, and land use by transforming traditionally illiquid, registry-bound offsets into programmable digital assets that can be traded 24/7 on open markets. Through tokenization, each carbon credit, originally issued as a registry-managed certificate, is "bridged" onto a blockchain network and minted as a fungible or non-fungible token. This process enables fractional ownership, on-chain retirement, and real-time proof of provenance, while smart contracts automate compliance with registry rules and retirement protocols. As a result, buyers can transact in smaller lots, participate directly in carbon credits market from retail wallets, and verify retirement status instantly via public ledgers. By lowering minimum trade sizes and bypassing cumbersome bilateral negotiations, tokenization opens carbon markets to a broader retail investor base, individuals, family offices, and SME buyers while maintaining the high-integrity standards required by registries.

How can this report add value to an organization?

Product/Innovation Strategy: The product segment helps the reader understand the different types of products and applications for the carbon credits market for agriculture, forestry, and land use. Moreover, the study provides the reader with a detailed understanding of the carbon credits market for a agriculture, forestry, and land use by application based on application (removal project, avoidance project, and combination project) and product on the basis of project type (forestry and land use, (which comprises of REDD+, ARR, and IFM), and Agriculture.

Growth/Marketing Strategy: The carbon credits market for agriculture, forestry, and land use has seen major development by key players operating in the market, such as business expansion, partnership, collaboration, and joint venture. The favored strategy for the companies has been partnerships, contracts, and business expansion to strengthen their position in the carbon credits market for agriculture. For instance, in August 2024, The Food and Agriculture Organization of the United Nations (FAO) and the National Bank for Agriculture and Rural Development (NABARD) held a high-level meeting in Mumbai to forge partnerships and strengthen collaboration between the two organizations. The meeting marked a significant step toward collaborative efforts in developing a carbon fund, strengthening Farmer Producer Organizations (FPOs), and promoting sustainable agricultural systems in India.

Competitive Strategy: Key players in the carbon credits market for agriculture, forestry, and land use analyzed and profiled in the study involve major companies offering carbon credits for various applications. Additionally, comprehensive competitive strategies such as partnerships, agreements, and collaborations will aid the reader in understanding the untapped revenue pockets in the market.

Methodology: The research methodology design adopted for this specific study includes a mix of data collected from primary and secondary data sources. Both primary resources (key players, market leaders, and in-house experts) and secondary research (a host of paid and unpaid databases), along with analytical tools, are employed to build the predictive and forecast models.

Data and validation have been taken into consideration from both primary sources as well as secondary sources.

Key Considerations and Assumptions in Market Engineering and Validation

  • Detailed secondary research has been done to ensure maximum coverage of manufacturers/suppliers operational in a country.
  • To a certain extent, exact revenue information has been extracted for each company from secondary sources and databases. Revenues specific to product/service/technology were then estimated for each market player based on fact-based proxy indicators and primary inputs.
  • Based on the classification, the average selling price (ASP) has been calculated using the weighted average method.
  • The currency conversion rate has been taken from the historical exchange rate of Oanda and/or other relevant websites.
  • Any economic downturn in the future has not been taken into consideration for the market estimation and forecast.
  • The base currency considered for the market analysis is US$. Considering the average conversion rate for that particular year, currencies other than the US$ have been converted to the US$ for all statistical calculations.

Primary Research

The primary sources involve experts from various industries, including the carbon industry and agriculture industry, among others. Respondents such as CEOs, vice presidents, marketing directors, and technology and innovation directors have been interviewed to obtain and verify both qualitative and quantitative aspects of this research study.

Secondary Research

This study involves the usage of extensive secondary research, company websites, directories, and annual reports. It also makes use of databases, such as Businessweek and others, to collect effective and useful information for a market-oriented, technical, commercial, and extensive study of the global market. In addition to the data sources, the study has been undertaken with the help of other data sources and websites, such as www.nasa.gov.

Secondary research was done to obtain critical information about the industry's value chain, the market's monetary chain, revenue models, the total pool of key players, and the current and potential use cases and applications.

Key Market Players and Competition Synopsis

The companies that are profiled for the carbon credits market for agriculture, forestry, and land use have been selected based on thorough secondary research, which includes analyzing company coverage, product portfolio, market penetration, and insights gathered from primary experts.

The carbon credits market for agriculture, forestry, and land use comprises key players who have established themselves thoroughly and understand the market, accompanied by startups looking forward to establishing themselves in this highly competitive market. In 2024, the carbon credits market for agriculture, forestry, and land use was dominated by established players, accounting for 78% of the market share. In contrast, startups managed to capture 22% of the market. With the increasing focus on adopting more sustainable solutions across various industries, more players will enter the global carbon credits market for agriculture with each passing year.

Some prominent names established in the carbon credits market for agriculture, forestry, and land use are:

  • Indigo Ag, Inc.
  • Carbon Credit Capital, LLC.
  • Terra Global Capital
  • South Pole
  • Nori, Inc.
  • The California Air Resources Board (CARB)
  • Cargill, Incorporated
  • Regenerative Agriculture Alliance
  • Ecosystem Services Market Consortium (ESMC)
  • Bayer AG
  • 3Degrees Group, Inc.
  • NATUREOFFICE
  • Climetrek
  • EKI Energy Services Ltd.
  • Finite Carbon Corporation

Table of Contents

Executive Summary

Scope and Definition

1 Markets

  • 1.1 Trends: Current and Future Impact Assessment
    • 1.1.1 Trends: Overview
    • 1.1.2 Adoption of Digital MRV Technologies
    • 1.1.3 Expansion of Long Term Corporate Offtake Agreements
  • 1.2 Supply Chain Overview
    • 1.2.1 Pricing Forecast
  • 1.3 Research and Development Review
    • 1.3.1 Patent Filing Trend (by Country and Company)
  • 1.4 Regulatory Landscape
  • 1.5 Stakeholder Analysis
  • 1.6 Emerging Start-Ups
  • 1.7 Market Dynamics Overview
    • 1.7.1 Market Drivers
      • 1.7.1.1 Achieving Net-Zero Carbon Emissions Goal by 2050
      • 1.7.1.2 Digital MRV Protocol Harmonization
      • 1.7.1.3 Carbon-Linked Agricultural Finance and Insurance
    • 1.7.2 Market Restraints
      • 1.7.2.1 Land Tenure Uncertainty and Registration Delays
      • 1.7.2.2 Carbon Permanence and Reversal Risk
    • 1.7.3 Market Opportunities
      • 1.7.3.1 Blockchain Tokenization and Retail Access
      • 1.7.3.2 Blended Finance Structures (Grants + Equity + Debt)
  • 1.8 Startup Funding Summary

2 Application

  • 2.1 Application Segmentation
  • 2.2 Application Summary
  • 2.3 Carbon Credits Market for Agriculture, Forestry, and Land Use, Forestry, and Land Use (by Application)
    • 2.3.1 Removal Project
    • 2.3.2 Avoidance Project
    • 2.3.3 Combination Project

3 Products

  • 3.1 Product Segmentation
  • 3.2 Product Summary
  • 3.3 Carbon Credits Market for Agriculture, Forestry, and Land Use, Forestry, and Land Use (by Project Type)
    • 3.3.1 Forestry and Land Use
      • 3.3.1.1 REDD+
      • 3.3.1.2 ARR
      • 3.3.1.3 IFM
    • 3.3.2 Agriculture

4 Region

  • 4.1 Regional Summary
  • 4.2 Drivers and Restraints
  • 4.3 North America
    • 4.3.1 Market
    • 4.3.2 Key Market Participants in North America
    • 4.3.3 Business Drivers
    • 4.3.4 Business Challenges
    • 4.3.5 Application
    • 4.3.6 Product
      • 4.3.6.1 U.S
        • 4.3.6.1.1 Application
        • 4.3.6.1.2 Product
      • 4.3.6.2 Canada
        • 4.3.6.2.1 Application
        • 4.3.6.2.2 Product
      • 4.3.6.3 Mexico
        • 4.3.6.3.1 Application
        • 4.3.6.3.2 Product
  • 4.4 Europe
    • 4.4.1 Market
    • 4.4.2 Key Market Participants in Europe
    • 4.4.3 Business Drivers
    • 4.4.4 Business Challenges
    • 4.4.5 Application
    • 4.4.6 Product
  • 4.5 Asia-Pacific
    • 4.5.1 Market
    • 4.5.2 Key Market Participants in Asia-Pacific
    • 4.5.3 Business Drivers
    • 4.5.4 Business Challenges
    • 4.5.5 Application
    • 4.5.6 Product
      • 4.5.6.1 China
        • 4.5.6.1.1 Application
        • 4.5.6.1.2 Product
      • 4.5.6.2 Japan
        • 4.5.6.2.1 Application
        • 4.5.6.2.2 Product
      • 4.5.6.3 India
        • 4.5.6.3.1 Application
        • 4.5.6.3.2 Product
      • 4.5.6.4 South Korea
        • 4.5.6.4.1 Application
        • 4.5.6.4.2 Product
      • 4.5.6.5 Rest-of-Asia-Pacific
        • 4.5.6.5.1 Application
        • 4.5.6.5.2 Product
  • 4.6 Rest-of-the-World
    • 4.6.1 Market
    • 4.6.2 Key Market Participants in Rest-of-the-World
    • 4.6.3 Business Drivers
    • 4.6.4 Business Challenges
    • 4.6.5 Application
    • 4.6.6 Product
      • 4.6.6.1 Brazil
        • 4.6.6.1.1 Application
        • 4.6.6.1.2 Product
      • 4.6.6.2 South Africa
        • 4.6.6.2.1 Application
        • 4.6.6.2.2 Product
      • 4.6.6.3 Others
        • 4.6.6.3.1 Application
        • 4.6.6.3.2 Product

5 Markets - Competitive Benchmarking & Company Profiles

  • 5.1 Next Frontiers
  • 5.2 Geographic Assessment
    • 5.2.1 Indigo Ag, Inc.
      • 5.2.1.1 Overview
      • 5.2.1.2 Project Portfolio
      • 5.2.1.3 Top Competitors
      • 5.2.1.4 Target Customers/End Users
      • 5.2.1.5 Key Personnel
      • 5.2.1.6 Key Partners
      • 5.2.1.7 Analyst View
    • 5.2.2 Carbon Credit Capital, LLC.
      • 5.2.2.1 Overview
      • 5.2.2.2 Project Portfolio
      • 5.2.2.3 Top Competitors
      • 5.2.2.4 Target Customers/End Users
      • 5.2.2.5 Key Personnel
      • 5.2.2.6 Key Partners
      • 5.2.2.7 Analyst View
    • 5.2.3 Terra Global Capital
      • 5.2.3.1 Overview
      • 5.2.3.2 Project Portfolio
      • 5.2.3.3 Top Competitors
      • 5.2.3.4 Key Personnel
      • 5.2.3.5 Key Partners
      • 5.2.3.6 Analyst View
    • 5.2.4 South Pole
      • 5.2.4.1 Overview
      • 5.2.4.2 Project Portfolio
      • 5.2.4.3 Top Competitors
      • 5.2.4.4 Key Personnel
      • 5.2.4.5 Key Clients/Partners
      • 5.2.4.6 Analyst View
    • 5.2.5 Nori, Inc.
      • 5.2.5.1 Overview
      • 5.2.5.2 Project Portfolio
      • 5.2.5.3 Top Competitors
      • 5.2.5.4 Target Customers/End Users
      • 5.2.5.5 Key Personnel
      • 5.2.5.6 Key Partners
      • 5.2.5.7 Analyst View
    • 5.2.6 The California Air Resources Board
      • 5.2.6.1 Overview
      • 5.2.6.2 Project Portfolio
      • 5.2.6.3 Top Competitors
      • 5.2.6.4 Target Customers/End Users
      • 5.2.6.5 Key Personnel
      • 5.2.6.6 Key Partners
      • 5.2.6.7 Analyst View
    • 5.2.7 Cargill, Incorporated
      • 5.2.7.1 Overview
      • 5.2.7.2 Project Portfolio
      • 5.2.7.3 Top Competitors
      • 5.2.7.4 Target Customers/End Users
      • 5.2.7.5 Key Personnel
      • 5.2.7.6 Key Partners
      • 5.2.7.7 Analyst View
    • 5.2.8 Regenerative Agriculture Alliance
      • 5.2.8.1 Overview
      • 5.2.8.2 Project Portfolio
      • 5.2.8.3 Top Competitors
      • 5.2.8.4 Target Customers/End Users
      • 5.2.8.5 Key Personnel
      • 5.2.8.6 Key Partners
      • 5.2.8.7 Analyst View
    • 5.2.9 Ecosystem Services Market Consortium
      • 5.2.9.1 Overview
      • 5.2.9.2 Project Portfolio
      • 5.2.9.3 Top Competitors
      • 5.2.9.4 Target Customers/End Users
      • 5.2.9.5 Key Personnel
      • 5.2.9.6 Key Partners
      • 5.2.9.7 Analyst View
    • 5.2.10 Bayer AG
      • 5.2.10.1 Overview
      • 5.2.10.2 Project Portfolio
      • 5.2.10.3 Top Competitors
      • 5.2.10.4 Target Customers/End Users
      • 5.2.10.5 Key Personnel
      • 5.2.10.6 Key Partners
      • 5.2.10.7 Analyst View
    • 5.2.11 3Degrees Group, Inc
      • 5.2.11.1 Overview
      • 5.2.11.2 Project Portfolio
      • 5.2.11.3 Top Competitors
      • 5.2.11.4 Key Personnel
      • 5.2.11.5 Key Clients/Partners
      • 5.2.11.6 Analyst View
    • 5.2.12 NATUREOFFICE
      • 5.2.12.1 Overview
      • 5.2.12.2 Project Portfolio
      • 5.2.12.3 Top Competitors
      • 5.2.12.4 Key Personnel
      • 5.2.12.5 Key Clients/Partners
      • 5.2.12.6 Analyst View
    • 5.2.13 Climetrek
      • 5.2.13.1 Overview
      • 5.2.13.2 Project Portfolio
      • 5.2.13.3 Top Competitors
      • 5.2.13.4 Target Customers/End Users
      • 5.2.13.5 Key Personnel
      • 5.2.13.6 Key Partners
      • 5.2.13.7 Analyst View
    • 5.2.14 EKI Energy Services Ltd.
      • 5.2.14.1 Overview
      • 5.2.14.2 Project Portfolio
      • 5.2.14.3 Top Competitors
      • 5.2.14.4 Key Clients/Partners
      • 5.2.14.5 Key Personnel
      • 5.2.14.6 Key Partners
      • 5.2.14.7 Analyst View
    • 5.2.15 Finite Carbon Corporation
      • 5.2.15.1 Overview
      • 5.2.15.2 Project Portfolio
      • 5.2.15.3 Top Competitors
      • 5.2.15.4 Target Customers/End Users
      • 5.2.15.5 Key Personnel
      • 5.2.15.6 Key Partners
      • 5.2.15.7 Analyst View

6 Research Methodology

  • 6.1 Data Sources
    • 6.1.1 Primary Data Sources
    • 6.1.2 Secondary Data Sources
    • 6.1.3 Data Triangulation
  • 6.2 Market Estimation and Forecast
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